{"id":642,"date":"2015-01-26T15:11:56","date_gmt":"2015-01-26T14:11:56","guid":{"rendered":"http:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?p=642"},"modified":"2015-03-16T09:35:24","modified_gmt":"2015-03-16T08:35:24","slug":"danak-za-franak","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?p=642","title":{"rendered":"Danak za franak"},"content":{"rendered":"

Kad do\u0111e do nezgode prvo i najva\u017enije je pomo\u0107i unesre\u0107enima, a tek potom treba utvrditi tko je kriv. S kreditima vezanima uz \u0161vicarski franak<\/strong> je sli\u010dno; rate dospijevaju na naplatu, i treba \u017eurno izna\u0107i na\u010din kako pomo\u0107i gra\u0111anima, a tek poslije utvr\u0111ivati za\u0161to je uop\u0107e do\u0161lo do problema. Kako u trenutku pisanja ovoga teksta postoje raznorazni scenariji i teorije, svi podjednako nesigurni i neodre\u0111eni u detaljima kako pomo\u0107i unesre\u0107enim gra\u0111anima, nemogu\u0107e je procijeniti njihovu izvedivost, posljedice i u\u010dinkovitost. Jedno je sigurno: krediti vezani uz franak pokazali su se za hrvatski financijski sustav kao potpuni fijasko<\/strong>, a za brojne gra\u0111ane kao totalna katastrofa<\/strong>.<\/p>\n

Najlak\u0161e je za sve okriviti gra\u0111ane<\/strong>: ta sami su kao punoljetne i poslovno sposobne osobe dobrovoljno potpisivali te kredite. Ipak, izvorni problem le\u017ei u \u010dinjenici da banke u Hrvatskoj nikada nisu povjerovale u stabilnost kune. Iako je kuna jedna od najstabilnijih valuta u Europi, pa su bankama valutne klauzule potrebne otprilike kao i zra\u010dni jastuci biciklu, banke su kredite vezale uz euro, a potom i uz franak. Dok se kredite vezane uz euro jo\u0161 i mo\u017ee razumjeti, jer je HNB vezala kunu uz euro, krediti u francima bili su \u010dista \u0161pekulacija banaka<\/strong>. Za\u0161to? Zato \u0161to su banke itekako znale da za kredite u francima nemaju pokri\u0107e u doma\u0107oj \u0161tednji. Malo tko ovdje \u0161tedi u francima. Svejedno, banke su odlu\u010dile ponuditi kredite u \u0161vicarskoj valuti, i pritom gra\u0111anima nisu objasnile rizike koji proizlaze iz takve financijske konstrukcije. Naime, nije mudro uzeti kredit u valuti u kojoj nisu ni primanja, ni \u0161tednja; radi se o valutnoj neuskla\u0111enosti<\/strong>. No, bankama nije smetala valutna neuskla\u0111enost bilance jer su sve rizike svalile na ple\u0107a gra\u0111ana. Ra\u0161\u010distimo jo\u0161 ne\u0161to: banke su financijski stru\u010dnjaci (odnosno to bi morale biti), i njihov svakodnevni posao je upravljanje te\u010dajnim rizicima. Zadu\u017eivale su se u francima u inozemstvu, i uz mar\u017eu plasirale te franke kao kredite u tuzemstvu. Tko bi onda trebao snositi teret odgovornosti lo\u0161e poslovne odluke: pojedina\u010dni gra\u0111ani, ili financijske institucije koje su osmislile takvu financijsku konstrukciju? U svakom slu\u010daju nepravedno je cijeli teret kretanja te\u010daja uvaliti gra\u0111anima, osobito u izvanrednim situacijama (a ovo je zasigurno izvanredna situacija<\/strong>, jer se ovolike oscilacije te\u010daja po zakonu vjerojatnosti gotovo nikada ne bi smjele doga\u0111ati). Ne treba zaboraviti ni da je HNB<\/strong>, kao nadzorna institucija koja bi se morala brinuti za stabilnost financijskog sustava, totalno zakazao. Niti je sprije\u010dio, niti je u\u010dinio dovoljno da do ove situacije ne do\u0111e.<\/p>\n

Povod ovom financijskom potresu je odluka \u0160vicarske sredi\u0161nje banke (SNB<\/strong>) da prestane braniti \u0161vicarski franak u odnosu na euro. Kako protuma\u010diti taj potez? Prvo treba objasniti \u0161to je SNB uop\u0107e radila i za\u0161to. U dubokoj krizi euro-zone i u situaciji kada je rizik raspada euro-zone bio izrazito velik, investitori diljem svijeta po\u010deli su prodavati euro i kupovati franak. I\u0161li su iz nesigurne valute u sigurnu. Op\u0107enito, svemu kad raste potra\u017enja raste i cijena, pa tako i valuti, \u0161to zna\u010di da je franak po\u010deo zna\u010dajno poskupljivati u odnosu na euro. Ovo su u prvom udaru valutnog \u0161oka (2011. god.) na\u0161i gra\u0111ani sa kreditima u francima itekako osjetili. Sna\u017ean franak \u0161teti \u0161vicarskim izvoznicima, jer poskupljenjem franka poskupljuju i \u0161vicarski proizvodi u inozemstvu. Zbog toga je SNB odlu\u010dila braniti franak od rasta. Kako? Kupovinom financijskih instrumenata denominiranih u euru, jer se na taj na\u010din smanjuje te\u010daj franka, odnosno smanjuje se pritisak na te\u010daj. Stoga, SNB<\/strong> je kupovala euro<\/strong>, i to naveliko, te se te\u010daj franka stabilizirao. Cijeli je financijski svijet ra\u010dunao na intervencije SNB-a i nitko nije o\u010dekivao da \u0107e SNB odjednom prestati braniti franak (samo tri dana prije \u0161vicarski je viceguverner izjavio da je ograni\u010denje kretanja franka \u201estup \u0161vicarske monetarne politike\u201c, da bi se taj stup naglo \u201esru\u0161io\u201c nedugo nakon toga). \u010cim je objavljeno da SNB odustaje od obrane te\u010daja franak je “odletio” u nebo. I sad po tom visokom te\u010daju doma\u0107i gra\u0111ani moraju vra\u0107ati svoje kredite.<\/p>\n

Za\u0161to je SNB prestao braniti te\u010daj? Iako nema dovoljno informacija da bi sa sigurno\u0161\u0107u mogli re\u0107i \u0161to se doga\u0111a \u201eiza zavjese\u201c, mo\u017ee se pretpostaviti sljede\u0107e: SNB vjerojatno o\u010dekuje da \u0107e Europska sredi\u0161nja banka krenuti s novim QE<\/strong> programom (a QE je, vrlo pojednostavljeno, tiskanje ogromne koli\u010dine novca da bi se pokrili dugovi EU dr\u017eava). Tako\u0111er, dolaze i novi gr\u010dki izbori, a najve\u0107e gr\u010dke banke odnedavna su opet u \u017eestokom gr\u010du nelikvidnosti, te je raspad euro-zone opet zamisliv. U takvoj situaciji obvezati se na kupnju golemih koli\u010dina eura nije mudro, bez obzira na potrebu za\u0161tite interesa izvoznika. O\u010dekuju\u0107i da \u0107e QE programom biti stvorene ogromne nove koli\u010dine eura koje bi SNB potom morao kupovati kako bi branio franak, \u0161vicarci su odustali od takve \u201eigre\u201c.<\/p>\n

Bilo kako bilo, krediti su \u201eeksplodirali\u201c, i pitanje je tko \u0107e sve to platiti? Kad nastupe posebne okolnosti, u izvanrednim situacijama potrebna je solidarnost svih pravnih i fizi\u010dkih osoba kako bi se pomoglo unesre\u0107enima. Nisu li stanovnici \u017eupanjske Posavine dobrovoljno i samostalno odlu\u010dili \u017eivjeti uz rijeku, a ne na nekom brdu? Za\u0161to ne bi sami snosili posljedice svojih odluka? No, kada je nastupila poplava koja se doga\u0111a jednom u stotinu godina nitko nije postavljao ova pitanja, s razlogom. U toj nevolji hrvatski gra\u0111ani iskazali su svoju humanu stranu i \u0161irinu du\u0161e. Na\u017ealost, nastala je nova nevolja, i vrijeme je za novu solidarnost<\/strong>. A ra\u010dun se treba raspodijeliti sukladno odgovornostima.<\/p>\n

(tekst napisan 19.1.2015.<\/a>)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":171,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"ngg_post_thumbnail":0},"categories":[8,5,6,20],"tags":[1287,56,1284,23,1285,96,15,39,16,59,37,14,82,38],"yoast_head":"\nDanak za franak - Domagoj Sajter<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?p=642\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"hr_HR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Danak za franak - Domagoj Sajter\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?p=642\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Domagoj Sajter\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/financije.1\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2015-01-26T14:11:56+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2015-03-16T08:35:24+00:00\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Napisao\/la\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Domagoj Sajter\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Procijenjeno vrijeme \u010ditanja\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 minuta\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/#website\",\"url\":\"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/\",\"name\":\"Domagoj Sajter\",\"description\":\"osobne stranice\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":\"required name=search_term_string\"}],\"inLanguage\":\"hr\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?p=642#webpage\",\"url\":\"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?p=642\",\"name\":\"Danak za franak - Domagoj Sajter\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/#website\"},\"datePublished\":\"2015-01-26T14:11:56+00:00\",\"dateModified\":\"2015-03-16T08:35:24+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/#\/schema\/person\/d4fdfbe69949cfe84f1166af6396b800\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?p=642#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"hr\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?p=642\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?p=642#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Danak za franak\"}]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/#\/schema\/person\/d4fdfbe69949cfe84f1166af6396b800\",\"name\":\"Domagoj Sajter\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"@id\":\"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/#personlogo\",\"inLanguage\":\"hr\",\"url\":\"http:\/\/1.gravatar.com\/avatar\/d77b3a3c73438d362255d004235ba492?s=96&d=monsterid&r=g\",\"contentUrl\":\"http:\/\/1.gravatar.com\/avatar\/d77b3a3c73438d362255d004235ba492?s=96&d=monsterid&r=g\",\"caption\":\"Domagoj Sajter\"},\"sameAs\":[\"http:\/\/domagoj-sajter.from.hr\"],\"url\":\"http:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?author=171\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Danak za franak - Domagoj Sajter","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?p=642","og_locale":"hr_HR","og_type":"article","og_title":"Danak za franak - Domagoj Sajter","og_url":"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?p=642","og_site_name":"Domagoj Sajter","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/financije.1","article_published_time":"2015-01-26T14:11:56+00:00","article_modified_time":"2015-03-16T08:35:24+00:00","twitter_card":"summary","twitter_misc":{"Napisao\/la":"Domagoj Sajter","Procijenjeno vrijeme \u010ditanja":"5 minuta"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/#website","url":"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/","name":"Domagoj Sajter","description":"osobne stranice","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?s={search_term_string}"},"query-input":"required name=search_term_string"}],"inLanguage":"hr"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?p=642#webpage","url":"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?p=642","name":"Danak za franak - Domagoj Sajter","isPartOf":{"@id":"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/#website"},"datePublished":"2015-01-26T14:11:56+00:00","dateModified":"2015-03-16T08:35:24+00:00","author":{"@id":"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/#\/schema\/person\/d4fdfbe69949cfe84f1166af6396b800"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?p=642#breadcrumb"},"inLanguage":"hr","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?p=642"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?p=642#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Danak za franak"}]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/#\/schema\/person\/d4fdfbe69949cfe84f1166af6396b800","name":"Domagoj Sajter","image":{"@type":"ImageObject","@id":"https:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/#personlogo","inLanguage":"hr","url":"http:\/\/1.gravatar.com\/avatar\/d77b3a3c73438d362255d004235ba492?s=96&d=monsterid&r=g","contentUrl":"http:\/\/1.gravatar.com\/avatar\/d77b3a3c73438d362255d004235ba492?s=96&d=monsterid&r=g","caption":"Domagoj Sajter"},"sameAs":["http:\/\/domagoj-sajter.from.hr"],"url":"http:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/?author=171"}]}},"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/642"}],"collection":[{"href":"http:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/171"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=642"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/642\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":643,"href":"http:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/642\/revisions\/643"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=642"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=642"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/domagoj-sajter.from.hr\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=642"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}